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恒瑞医药(600276)2019年三季报点评:新品放量驱动收入增速显著提升 研发成果密集落地支撑未来发展

2019-11-15 17:00

近日,恒瑞医药公布了2019 年三季报,报告期内实现营业收入169.45 亿元,同比增长36.01%,实现归属母公司净利润37.35 亿元,同比增长28.26%,扣非后归母净利润35.36 亿元,同比增长27.25%。

    盈利预测:我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,作为A 股医药上市公司的龙头,公司产品梯队完善,研发/销售能力强大,目前公司研发成果进入密集落地期,研发的质量层次和国际化水平也在不断提升,后续多个重磅创新药也将驱动公司业绩的持续增长。我们维持公司盈利预测,预估公司2019-2021 年EPS 分别为1.22、1.54、1.88 元,对应10月24 日收盘价其市盈率分别为68X、54X 和44X,公司目前成长性较为确定,维持“买入”评级,坚定看好公司的前景。

    风险提示:制剂出口可预测性差;各省市招标降价幅度超预期,新品种上市低于预期,肿瘤药降价超预期



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